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从资金面看债市，一方面从融资总量来看，无论社融总量增速还是银行总资产增速在10月份均继续下滑，代表着信用需求乏力；另一方面从国债发行来看，每年的12月至下一年3月份是政府债券发行的空窗期。因此国债供给的回落以及信用需求的低迷均支持债券牛市继续。

当前我国已成为世界第二大经济体，正处于经济转型的加速期。资本市场作为经济社会重要的资源配置场所，至为关键的是能否真正通过市场化运行机制支持引领未来中国经济的优秀企业并以此促进经济转型升级。据统计，美国市场前十大市值上市公司中有5家是其本土科技企业，总市值逾36，000亿美元。设立科创板并试点注册制的初心，应是建立市场化配置资源的制度体系，吸引优质的公司上市，进而引领资本市场改革和经济转型。“栽得梧桐树，凤凰自然来”，其中最核心的，便是真正市场化的制度体系建设。打好了制度基础，剩下的交给市场，让市场来选择最优质的企业，让优质的企业来选择最合适的资金。

这期的持有人估计有一种大难不死的感觉，此前中民投及地方政府及监管大概率跟该期持有人私下勾兑展期的时候，但估计没有达成一致意见，以至于不得不暂时压着不发违约公告以及同时加快变卖资产来应对。不考虑银行跟非标，19上半年中民投有超过100亿债券到期，这部分投资人估计早已难眠，毕竟越往后债务越次级。

3.4 指数估值处于历史低位，下行空间有限从2010年1月4日到2018年8月31日，沪深300指数动态市盈率的均值是12.60，标准差是3.14；市净率均值是1.73，标准差是0.42。目前沪深300指数的整体市盈率是11.19，低于均值0.45个标准差，处于2010年以来33.65%的百分位（从低到高）；整体市净率是1.39，低于均值0.81个标准差，处于2010年以来19.23%的百分位（从低到高）。

（柒晴）北京时间10月23日 在2017年世界花滑大奖赛首战俄罗斯杯夺得男单亚军的日本名将羽生结弦日前在记者会上表示，明年的平昌冬奥会结束后会挑战史无前人成功的阿克塞尔四周跳，首次透露了冬奥后不会退役的打算。羽生2015年受访时曾说过，理想的退役时间是“在索契、平昌冬奥会夺得金牌，之后转型为一名职业花滑选手，想在体力充足的年龄在职业选手期间完成更多的事情。所以想在平昌冬奥会后正式退役。”但是，最近两个赛季，男子滑坛发生剧烈的变革。先是羽生屡次打破世界最高得分纪录，接着很多名选手都可以做多种类的四周跳，“高难度的四周跳时代”真正来临了。美国华裔新星陈巍拥有五种四周跳，日本的宇野昌磨成为首位在正式比赛完成后内点冰四周的选手，中国的金博洋的鲁兹四周跳完成质量是世界顶级水准，这些后辈的活跃激发了羽生的斗志。羽生也首次成功完成鲁普跳，在刚结束的俄罗斯杯，他完成了自己的第四种四周跳——鲁兹跳。

（三）基金管理人运用基金中基金财产申购自身管理的基金的（ETF 除外），应当通过直销渠道申购且不得收取申 购费、赎回费（按照相关法规、基金招募说明书约定应当收取，并记入基金财产的赎回费用除外）、销售服务费等销售费用。混合型 FOF、股票型 FOF 应参照混合型及股票型基金标 准收取赎回费；债券型 FOF应参照债券型基金标准收取赎回费；货币型 FOF 应参照货币型基金标准收取销售服务费。