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随着互联网的广泛应用，网络传销成为传销新形态。与传统传销相比，网络传销突破了地域限制，下线发展也超越了熟人范围，表现出蔓延广、迷惑强、诱惑大以及传销团队专业化等新特征。2016年以来发生多起涉案金额超亿元的网络传销大案，其中仅“网络黄金”传销案涉案金额就高达109亿元。

门店盈利意义非凡。巨亏的新经济公司毛利润长期为负，还烧钱获客乐此不疲。他们最喜欢说“规模大了会赚很多很多”，或者撒娇：“人家才四岁嘛……”两岁半的瑞幸毛利润率已经回正，“开一家赚一家”，扩张的底气就更足了。获客效果分析门店运营之外，瑞幸咖啡最大的支出是市场费用，2019年Q1、Q2、Q3分别为1.68亿、3.9亿和5.57亿，这三个季度新增用户数分别为430万、590万和790万。据此算出每获得一位新用户的成本是39.1元、66.1元和70.6元。

“内生外延”拓展各业务领域。内生方面，公司与微软、阿里、腾讯等厂商合作，强化技术优势。同时公司还与Cloudera达成战略伙伴关系，共同搭建大数据生态圈。另一方面，公司积极布局大数据和云计算等领域，打造“多彩数据”、“海云大数据平台”以及“博彦智汇企业云服”，优化业务结构。外延方面，公司先后收购美国高端商业IT服务公司TPG和PDL、红麦聚信、美国云咨询公司Strategy 70%股权，强化大数据领域技术布局。公司还入股了开先软件、知行合意，拓展互联网领域发展。

【申购建议】博彦科技总股本5.25亿股，前三大股东持股比例25.44%。如果假设原有股东10%参与配售，那么剩余5.18亿元供投资者申购。假设网下申购户数为1000户，平均单户申购金额为2.5亿元，网上申购户数为30万户，平均单户申购金额为100万，预计中签率在0.09%附近。考虑到当前转债平价处于面值附近，公司盈利水平尚可，结合当前转债市场打新热度，建议可以参与一级市场申购，二级市场可以配置。

持有苏宁小店35%的权益 本次交易将增加净利润3亿元2018年10月14日，苏宁易购及公司全资子公司苏宁小店、 苏宁国际与公司关联方Great Matrix、Great Momentum、Suning Smart Life签署了《投资协议》： Great Matrix、苏宁国际以及Great Momentum同意依其各自在Suning Smart Life的持股比例55%、35%、10%对Suning Smart Life进行增资，认购Suning Smart Life新增股份2.5亿股，新增股份认购价款合计为2.5亿美元。上述新增股份认购价款将与Suning Smart Life设立时其股东尚未支付的合计为5000万美元的股份认购价款一并予以支付。

事实上，这一幕早在2005年杨元庆“上位”就已经埋下了伏笔：当年，原戴尔公司高级副总裁威廉·J·阿梅里奥接任联想CEO，杨元庆试图建立“一套班子、一套人马”，由阿梅里奥负责渠道、营销，刘军负责供应链，贺志强负责研发。然而，这一体系随着刘军2006年离职，以及阿梅里奥与杨元庆的战略分歧而破裂，2008财年是杨元庆治下联想集团史上首次亏损年，这直接导致了柳传志的“出山”。